『メタバースとWeb3』著者・國光 宏尚氏が語る、Web3時代に勝つ企業の条件

石原：本日は國光 宏尚さんに、Web3をテーマにお話を伺います。國光さんはモバイルゲームの会社「gumi」の創業者としておなじみですが、現在は「Thirdverse」と「フィナンシェ」の2社の代表と、Web3領域に特化した企業への投資を行う「gumi Cryptos Capital」を運営されています。先日も『メタバースとWeb3』という本を出版されました。本日は國光さんの頭のなかを覗いていきたいと思いますので、どうぞよろしくお願いいたします（笑）。

國光：よろしくお願いします。簡単に自己紹介させてもらいますと、2007年にgumiというモバイルゲームの会社を創業して2021年の7月に退任しました。現在経営している2社のうち、ThirdverseはVRゲームの開発、ブロックチェーンゲームのパブリッシング事業を手がけていて、国内外に80名ほどの従業員がいます。

もう一つのフィナンシェはブロックチェーンを活用したクラウドファンディング2.0のサービス「FiNANCiE」を展開しています。利用することで誰でも簡単に「DAO」（※2）という分散型自律組織がつくれて、トークン（※3）やNFT（※4）を発行したり、コミュニティを形成できるプラットフォームです。
現在は主にスポーツ領域に注力していて、湘南ベルマーレやアビスパ福岡などのサッカークラブをはじめ、野球、アイスホッケー、卓球など60のチームにトークンを発行していただいています。ユーザーはこれらのトークンを購入することで、一般的なクラウドファンディング同様に各チームを支援することができます。年内を目標にコインチェックさんと共同で仮想通貨の「フィナンシェトークン」を販売して、トークンを活用したコミュニティの形成を進めていく予定です。現在、フィナンシェには70名ほどの従業員がいます。

また、Web3の領域に特化したファンドのgumi Cryptos Capitalも運営しています。1号ファンドが21億円、2号ファンドが130億円の規模となっていて、主にトークンやエクイティに投資しています。

石原：ありがとうございます。まず、ファンドについて伺いたいのですが、今や世界最大のNFTマーケットプレイスであるOpenSeaにリード出資できた理由を教えてください。これはWeb2.0の時代でいうところの、Googleへのリード投資に近い気がします。Web3黎明期にOpenSeaに着目した背景はどこにあるのでしょうか？

國光：一般的なVCと僕らの投資の違いは、パフォーマンスの高さはもちろん（笑）、戦略にも大きな違いがあると思っています。既存のVCでは業種を絞らずいろいろな分野に投資をしますが、僕らはVRならVR、Web3ならWeb3だけという具合に、徹底的に分野を絞ります。なぜ分野を絞るのかというと、VCの投資は一業種一社という具合にライバル社には投資しないことがほとんどです。その手法の欠点は、各業種に関する知識量が、投資家よりも起業家のほうが上になってしまうことです。そこでVCができるのはPL（損益計算書）や BS（貸借対照表）を見てアドバイスしたり、お金を出したり、といったことくらいです。

僕らの場合は徹底的に領域を絞って投資するので、全体的な知識では起業家よりも詳しくなります。その分野でのネットワークも多くありますし、圧倒的な価値を提供できる。それが評判になって起業家同士のリファラル（紹介）も生まれます。

もう一つの違いとして、通常のVCは投資案件が来て初めて投資を決定するケースが多いのに対して、僕らの場合はまず「この領域では将来、こういう企業が成長するはずだ」と仮説を立てるところから始まります。そこで、実際にその仮説に近い事業を行っている企業があれば投資するわけです。 gumi Cryptos CapitalはWeb3領域に特化したファンドですが、Web3時代に勝つ企業はWeb3でなければできないことをやっている企業です。既存のシステムをWeb3に移行しただけでは勝てないでしょう。

※2 DAO
「分散型自律組織」を意味する「Decentralized Autonomous Organization」の略。DAOでは中央集権的なリーダーを持たず、参加者が平等な立場で意思決定を行うことで組織を運営する。新しい組織や会社の形として注目されている。

※3 トークン
一般的にブロックチェーン技術を利用して発行された暗号資産や仮想通貨のこと。

※4 NFT
「非代替性トークン」を意味する「Non-Fungible Token」の略。ブロックチェーン技術を用いることで、複製が容易だったデジタルデータの唯一性が証明可能となり、アートをはじめとする多くのデジタル資産が取引されるようになっている。

石原：スマホ時代にヤフオクやeBayではなくメルカリが勝ったのと同様、NFTの時代にはNFTに特化したOpenSeaが勝ったということですね。

國光：NFTの時代になって大きくなる領域が三つあると考えていました。一つはNFTをトレードするマーケットプレイス。二つ目はNFTを活用したゲームなどのコンテンツ、三つ目がNFTが動くプラットフォームです。この三つが大きくなると予想して、NFTファースト、ブロックチェーンファーストなマーケットプレイスを調べたら世界に3社しかありませんでした。それがOpenSeaとWAXとOriginです。その3社すべてに投資したところ、OpenSeaは1.5兆円の時価総額を記録して、WAXとOriginもユニコーン企業となっています。出資した時点では、いずれも従業員が3～5名の小さな会社だったので、正直どこが勝つかは分かりませんでした。全部に投資すれば1社は勝つだろうと信じて投資した結果、OpenSeaが突き抜けたわけです。

石原：特定の領域に絞って全張りすることがポイントなんですね。現在の視点からすると、Web2.0時代の歴史はすべて分かるわけですが、それと同じようにタイムマシンで未来の視点からWeb3時代をトレースするような感覚でしょうか？

國光：それに近い感覚かもしれません。新しいテクノロジーが出てきたときに勝つ企業は、既存のシステムを流用した企業ではなく、そのテクノロジーならではのUI・UXを再発明した企業です。スマホが誕生したとき、多くの会社が既存のPCやガラケーのサービスを移植しようとしましたが、それらは全部失敗しました。勝ったのはLINEやメルカリなど、スマホのフォーマットに合わせてサービスを一からつくった企業です。

新しい領域で起ち上がるビジネスの種類も毎回同じです。まずゲームや音楽、コミュニケーションのサービスで、その後はコマースや金融です。スタートから3～5年遅れてto Bのサービスが始まり、そこからさらに3～5年遅れてガバメント、つまり政府がやって来ます。Web3以前のトレンドが始まったのはiPhoneが誕生した2007年だと思っています。同じ年にTwitterもAWSも始まっています。この十数年間のテック業界のキーワードは「スマホ」「ソーシャル」「クラウド」です。最初はto C向けのパズドラやモンストなどのゲーム、LINEやWhatsAppなどのメッセージツールが生まれました。WhatsAppから4年ほど遅れてto B向けのSlackがリリースされたように、最初はto Cのサービスが生まれて、安定期に入るとto Bのサービスが出てきます。そして、政府がDXを推進している日本の現状を見ても分かるとおり、現在はパラダイムの最終局面に入っているわけです。Web2.0時代の歴史をトレースすることは、Web3の未来を予見する参考にもなるでしょう。

石原：デジタルシフトタイムズは企業のDX担当者をメインターゲットにしているのですが、Web3時代におけるto Cの流れがどのようにto Bにシフトしていくのか？ 國光さんの視点を教えてください。

國光：僕らの投資先にZenLedgerという、企業や個人の税金計算、税金報告ができるツールを提供している会社があります。このようなサービスはこれから注目されるでしょう。そして、アメリカで投資するなかで感じるのがDAO、いわゆる分散型自律組織のブームです。中央集権的なこれまでのコミュニティとは違う、新しい組織や会社の形として注目されています。既存の会社との大きな違いは、DAOが独自のトークンを発行できる点です。参加するメンバーが増えれば需給に応じてトークンの価格も上下します。そこが新しさとして注目されていますが、DAO自体を運営するツールがなかなかないんです。現状は自分たちで共同のウォレットをつくったり、コミュニティではDiscordなどのメッセージツールを使ったりと手間がかかります。僕らが手がけるFiNANCiEのような、誰でも簡単にDAOをつくれるツールも徐々にですが生まれ始めているので、この分野には注目しています。

石原：to B向けのサービスを提供する企業がWeb3に参入する場合、現状はどのような方法がありますか？

國光：現状のWeb3領域で最も大きいサービスを提供しているのは仮想通貨取引所ですが、その多くが中央集権的、セントラライズドな仕組みで動いていて、サーバーも自分たちで構築しています。ディセントラライズドな取引所で一番有名なのはUniswapです。バックエンドは全部ブロックチェーンで動いていて、人が介在していません。ハッキングの心配もないのが強みです。Uniswapは口座開設時に本人確認の手続きも不要ですが、to Bのサービスとして仮想通貨取引所を運営するとなれば、政府が求める規制やセキュリティ対策が必要となり、それだけで数百人の人手がかかるでしょう。対策としてバックエンドはブロックチェーンで、フロントエンドは中央集権型にして本人確認を行うとかですね。ディセントラライズドなWeb3の面とセントラライズドなWeb2.0の面を使い分けることが鍵になると思います。

そして、まだまだ多くの人にとってWeb3の世界は自分ゴトではないと思うので、気になるWeb3企業のトークンを購入して自分ゴトにすることをおすすめします。例えば時価総額トップ100の企業から直観的にいいなと思ったトークンを10でも20でも少額でもよいので購入してみることです。日々、値動きがするので気にかけるようになりますし、価格が高騰・暴落したらその理由も調べるようになるでしょう。毎日ウォッチすると自分ゴトとして業界の動向が見えてきます。

もう一つ、ファンドを通したLP投資ではレポートで業界動向がよく分かるのでそちらもおすすめですね。事業シナジーを狙うのではなく、直観的に面白そうな企業があれば出資してみることです。Web3のスタートアップがどんなスピード感で動いて、どんなことをしているのか自分ゴトとして分かります。まずは投資してWeb3の世界の動向を自分ゴトにすることが大切です。